Bizimlə əlaqə

Biznes

Belçikanın birləşmə və satınalma bazarı ardıcıl ikinci ildir ki, daralır

Paylaş:

Nəşr

on

M&A Monitor 2024-ün nəticələri göstərir ki, birləşmə və satınalmalarda dünya bazarı 2023-cü ildə azalıb və bu tendensiya Belçikada da müşahidə olunub. Nəinki daha az əməliyyat oldu, lakin orta əməliyyat qiyməti bütün ölçülü seqmentlər üzrə bir qədər aşağı düşdü.

Bunun əsas səbəbləri faiz dərəcələrinin artması, makroiqtisadi dəyişikliklər və geosiyasi qeyri-sabitlik idi. Bununla belə, nəzərəçarpacaq dərəcədə xarici əməliyyatların nisbəti sabit qalmışdır. Demək olar ki, 75% sövdələşmə prosesinin getdikcə yavaşladığını və indi orta hesabla altı aydan çox vaxt apardığını deyir. Nəhayət, ESG investisiya siyasətlərində daha vacib hala gəldi və şirkətlər qərar qəbul etmə prosesində kömək etmək üçün getdikcə daha çox məlumat analitikasına müraciət edirlər.

Bunlar ən mühüm nəticələrdir M&A Monitor-un 11-ci nəşri, 138 Belçikalı birləşmə və satınalma mütəxəssisinin illik sorğusu, o cümlədən bütün sektorları və əməliyyat ölçülərini təmsil edən korporativ maliyyə məsləhətçiləri, özəl kapital investorları, strateji məsləhətçilər, bankirlər və hüquqşünaslar. Tədqiqat onların 2023-cü ildə iştirak etdikləri sövdələşmələrlə bağlı təcrübələrini, eləcə də 2024-cü il üçün gözləntilərini araşdırır. 

M&A Monitor tərəfindən həyata keçirilmişdir Professor Mathieu Luypaert və tədqiqatçılar Sarah Muller və Tom Floru, Vlerick Business School-da Birləşmələr, Satınalmalar və Satınalmalar Mərkəzindən, BDO, Bank Van Breda, Van Olmen & Wynant və Wallonie Entreprendre ilə birlikdə. Alış bazarında azalma tendensiyası 2021-ci ilin rekord ili ilə müqayisədə davam edir, bu zaman bütün dünyada satınalmalara demək olar ki, 6 milyard dollar xərcləndi, 2023-cü ildə - 2022-ci il kimi - əhəmiyyətli bir azalmanın şahidi oldu.

2023-cü ildə ümumi sövdələşmə həcmi təxminən 3 milyard dollar təşkil edib ki, bu da təxminən on il əvvəlki ilə eynidir. Bu dünya səviyyəsində azalma Belçika M&A bazarında da özünü göstərdi. Respondentlərin üçdə ikisi 2023-cü ildə əməliyyatların sayında azalma, 45%-i isə 10%-dən çox azalma gördü. Azalma tendensiyası ən çox iri əməliyyatlarda (> € 50 milyon) və özəl kapitalla maliyyələşdirilən əməliyyatlarda nəzərə çarpırdı.

Lakin kiçik əməliyyatlar (<5 milyon avro) 2023-cü ildə artan faiz dərəcələrinə, makroiqtisadi dəyişikliklərə və geosiyasi qeyri-sabitliyə qarşı həssas olduğunu sübut etdi. Həmin seqmentdə 46% 33-ci ildəki 2022%-lə müqayisədə azalma müşahidə etdi. Əldə edilmiş xarici hədəflərin nisbəti təəccüblü dərəcədə sabit qaldı (ümumi əqd həcminin 32%-i), yəni artan xarici risklər beynəlxalq sövdələşmələrin üstünlüklərini üstələməyib. Daha yaxşı fəaliyyət göstərən bazarlarda imkanlar potensial olaraq investorlar üçün portfellərini diversifikasiya etmək üçün bir yoldur. 

reklam

Aleksi Vangerven, BDO Belçika tərəfdaşı"2023-cü ildə biz, həqiqətən də, alış bazarında daha ehtiyatlılıq gördük. Bu, təkcə əməliyyatların sayına deyil, həm də onların arxasında duran proseslərə təsir etdi. Son rəqəmlər peşəkar dəstəyə artan tələbatın olduğunu göstərir. 2024-cü ildə biz bir çox şirkətlərin yetişdiyini görürük – bir daha investisiya üçün böyük həvəs var və lazımi vəsait mövcuddur. Dəyər zəncirində güclü mövqeyə malik müəssisələr ən çox axtarılanlardır. Tədqiqatın nəticələri də bu yüksəlişi təsdiqləyir: 81% 2024-cü ildə daha da azalma gözləmir və böyük sövdələşmə seqmentində ən azı 75% əhəmiyyətli dərəcədə daha çox sövdələşmənin bağlanacağını gözləyir.".

Qiymətləndirmələr də bütün ölçülü seqmentlər üzrə bir qədər azalıb, 6.4-cü ildə biznesi ələ keçirmək üçün EBITDA qiymətləndirməsinin (yəni əməliyyat pul vəsaitlərinin hərəkəti) orta hesabla 2023 dəfə ödənilib. Bu, 2022-ci ilin rekord ilindən (6.7 dəfə) bir qədər azdır. Bu azalma, kiçik sövdələşmələr (<5 milyon avro) istisna olmaqla, sövdələşmə seqmentlərində nəzərə çarpırdı ki, onların çoxluğu son dörd il ərzində nəzərəçarpacaq dərəcədə sabit qalıb. 100 milyon avrodan yuxarı sövdələşmələr əslində 2023-cü ildə artıb: orta hesabla, 10.2 dəfə EBITDA qiymətləndirməsi 9.1-ci ildəki 2022 ilə müqayisədə ödənilib. 

Dəyərlər bir qədər aşağı düşsə də, biz hələ də texnologiyada (9.2) və əczaçılıqda (8.9) ən yüksək çarpanları tapırıq. Pərakəndə satış, logistika və tikinti orta hesabla 5-ə bərabər olan siyahını dəstəkləyir. Dominic Dhaene, Bank Van Breda-da daşıma və varislik üzrə ekspert"Həm alıcılar, həm də satıcılar gözləntilərini tənzimləyərək "göyün həddi" dövrü başa çatdı. Borc maliyyələşdirməsinin artan xərcləri qiymətləndirməyə mənfi təsir göstərsə də, layiqli hədəf üçün çoxalmalar eyni olaraq qaldı. Və sabit və ya artan EBITDA-ya malik bir hədəf üçün şirkətlər hələ də satınalma maliyyəsini tapa bilərlər. Tədqiqat göstərdi ki, 2023-cü ildə bir alışı maliyyələşdirmək üçün EBITDA-nın təxminən 3.2 qatını orta hesabla 4.7% faiz dərəcəsi ilə götürmək olar.".

Demək olar ki, hər 3 respondentdən 4-ü deyir ki, 2023-cü ildə sövdələşməyə nail olmaq üçün orta vaxt 6 aydan çox olub (53-ci ildə 2021%-ə, 60-ci ildə 2022%-ə qarşı).Luc Wynant, Van Olmen & Wynant-da tərəfdaş"Korporativ hüquq sahəsindəki fəaliyyətimizdən biz Belçikada sövdələşmələrin bağlanması müddətində nəzərəçarpacaq artım müşahidə etdik. Bu, artan tənzimləyici mürəkkəbliyin və bazar etibarsızlığının strateji nəticəsidir. Bu dəyişmiş bazar şərtlərini idarə etmək üçün geniş lazımi araşdırma və diqqətli danışıqlar çox vacibdir".

ESG və məlumat analitikası daha vacib olur. Özəl kapital investorlarının 84%-i investisiya siyasətinə ESG-ni daxil edir, halbuki iki il əvvəl bu rəqəm cəmi 38%-dir. Məlumat analitikası baxımından respondentlər əsasən sövdələşmə prosesinin ilkin mərhələlərində əlavə dəyər görürlər: hədəflər, məlumatlar sektor tendensiyaları, hədəflərin maliyyə vəziyyəti və potensial sinerji haqqında anlayışlar təmin edə bilər.42% deyir ki, təcrübə çatışmazlığı M&A-da məlumatların təhlili alətləri və üsullarının tətbiqinə mane olur.

Mathieu Luypaert, Vlerick Biznes Məktəbinin Korporativ Maliyyə professoruMəlumat analitikasının faydaları aydın olsa da, bir çox respondentlər üçün bu, hələ də kəşf edilməmiş ərazi olaraq qalır. 80%-i bununla müəyyən qədər tanış olduqlarını deyir, lakin bu sahədə öz bacarıqlarını kifayət qədər məhdud hesab edir. Əlavə dəyər, məlumat təhlilinin vaxt, xərclər və dəqiqlik baxımından və qərar qəbul etmə prosesi üçün bir vasitə kimi təqdim edə biləcəyi üstünlükləri görən alıcılar üçün daha böyük görünür. Satıcılar üçün məlumatlar potensial alıcıları müəyyən etməyə kömək edə bilər və daha az dərəcədə satış qiymətinə də müsbət təsir göstərə bilər. Ən böyük maneə müvafiq məlumatlara çıxışın məhdud olması, ardınca isə mövcud məlumatların keyfiyyəti ilə bağlı problemlərdir ki, bu da bəzən qeyri-kafi, uyğunsuz və ya yanlış olduğunu göstərir."

Bu məqaləni paylaşın:

EU Reporter müxtəlif xarici mənbələrdən geniş baxışları ifadə edən məqalələr dərc edir. Bu məqalələrdə yer alan mövqelər mütləq Aİ Reportyorunun mövqeləri deyil.

Eğilimleri