Bizimlə əlaqə

Iqtisadiyyat

Hər bir iqtisadi dövrün öz valyuta müharibəsi var

Paylaş:

Nəşr

on

1920-ci illərdə Fransa, Almaniya və Belçika I Dünya Müharibəsi zamanı tərk edilmiş qızıl standartına qayıtmaq üçün öz valyutalarını devalvasiya etdilər. 1930-cu illərdə əsas qlobal iqtisadiyyatlar 1929-cu il Amerika fondundan sonra itirilən rifahı bərpa etmək üçün rəqabətli devalvasiyalara əl atdılar. bazar qəzası. 2024-cü ildə dolların gücü yeni valyuta müharibəsinə səbəb ola bilər, izah edir Johan Gabriels, Regional Direktoru at iBanFirst, biznes üçün xarici valyuta və beynəlxalq ödəniş xidmətlərinin aparıcı təchizatçısıdır. 

Yeni valyuta müharibəsinə doğru gedirik? Hələlik yalnız bir neçə ölkə öz valyutalarının ABŞ dolları qarşısında çökməsinə qarşı çıxmaq üçün müdaxilə edir. Bu ölkələrin ortaq bir cəhəti var: hamısı Asiyadadır. İndoneziya rupiyanı dəstəkləmək üçün may ayında məzənnələrini qaldırdı, Yaponiya isə valyuta bazarında birbaşa yen alışlarına arxalanır.

Yaponiya Bankının müdaxilələrinin qarışıq uğuru 

Son hesablamalara görə, Yaponiya Bankının bu ayın əvvəlində həyata keçirdiyi iki müdaxilə 60 milyard dollara başa gəlib. Yaponiyanın kifayət qədər valyuta ehtiyatları var və nəzəri olaraq, müdaxiləni davam etdirə bilər. Bununla belə, birtərəfli müdaxilənin effektivliyi şübhəlidir. Keçmişdə uğurlu müdaxilələr koordinasiya edilmiş və pul siyasəti ilə uyğunlaşdırılmışdır. Yaponiyanın müdaxiləsinin effektiv olması üçün ABŞ Xəzinədarlığının da hazırda planlaşdırılmayan yen alması lazımdır. Əlavə olaraq, Yaponiya Bankı pul siyasətini daha da normallaşdırmalıdır, çünki ultra-adekvat siyasət uzunmüddətli perspektivdə güclü valyuta ilə uyğun gəlmir.

Asiyada rəqabətli devalvasiyalar 

Bazarın narahat etdiyi şey, güclü dollara qarşı çıxmaq üçün Asiyada rəqabətli devalvasiya riskidir. Yuanın devalvasiyası ilk düşən domino ola bilər. Bu, Çinə rəqabət qabiliyyətini bərpa etməyə və ixraca əsaslanan iqtisadiyyatını pandemiyadan əvvəlki səviyyələrə qaldırmağa imkan verəcəkdir. Analitiklər aylardır ki, bu ssenaridən qorxurlar.

reklam

Amma real risk varmı? Biz buna inanmırıq. Yuanın əhəmiyyətli dərəcədə ucuzlaşması (və ya hətta devalvasiyası) ilə bağlı çağırışlar iqtisadi reallıqlara məhəl qoymur. Çinin ÜDM-nin 1-2%-i civarında əhəmiyyətli cari əməliyyatlar hesabı profisiti var. Onun ticarət profisiti ÜDM-in 3-4%-ni, emal sənayesinin ticarət profisiti isə ÜDM-in 10%-dən çoxunu təşkil edir. Çin iqtisadiyyatının həcmini - 18 trilyon dollar və ya qlobal ÜDM-in 15%-ni nəzərə alsaq, bu profisitlər çox böyükdür”.

Kapitalın qaçması riski 

Lakin bu, heç bir problemin olmadığı anlamına gəlmir. Bir çox ixracatçı öz mənfəətlərini renminbiyə çevirmir. Faiz dərəcələri fərqləri və Çin siyasətinə inamın olmaması səbəbindən kapital axını əhəmiyyətlidir. 2023-cü ildə onlar hakimiyyət orqanlarına pis xatirələri xatırladaraq son beş ildə ən yüksək səviyyəyə çatdılar. 

Üstəlik, yuanın devalvasiyası 2015-16-cı illərdə olduğu kimi yalnız kapital qaçışını gücləndirəcək. Çinin iqtisadi tarixindəki bu ağrılı məqam, çox güman ki, Pekini valyuta məzənnəsini idarə edərkən ehtiyatlı davranmağa məcbur edir. İlin əvvəlindən Çin mərkəzi bankın geniş valyuta ehtiyatlarından istifadə etmədən, əsasən, yuanın məzənnəsini dollar qarşısında sabit saxlamağa çalışır. Əvəzində o, yuanın dollara nisbətdə ucuzlaşmasının arzu olunmadığını bildirmək üçün gündəlik fiksasiyaya və ictimai kommersiya banklarının bazarına birbaşa müdaxiləyə arxalanıb.

Valyuta manipulyasiyası? 

Trump dövründən fərqli olaraq, Bayden administrasiyası yuanın səviyyəsindən razı görünür. Çinin cari əməliyyatlar hesabının profisiti o qədər yüksək deyil ki, ABŞ Xəzinədarlığı bunu valyuta manipulyasiyasının əlaməti hesab etsin. Bundan əlavə, Çinin valyuta ehtiyatlarının artımı nisbətən sabitdir ki, bu da heç bir manipulyasiyanın olmadığını göstərir. Nəhayət, Vaşinqton yaxşı başa düşür ki, yuana aşağı istiqamətli təzyiq qismən güclü dolları əks etdirir.

Nə qədər ki, ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi uçot dərəcəsini azaltmağa doğru addım atmayacaq - bu, bu il baş verəcəyi qeyri-müəyyəndir - güclü dollar Çin və dünyanın qalan hissəsi üçün problem olaraq qalacaq. Bununla belə, iBanFirst analitikləri güclü dollara uyğun cavabın, xüsusən də Çində bir sıra rəqabətli devalvasiyalar olduğuna şübhə edirlər.

Bu məqaləni paylaşın:

EU Reporter müxtəlif xarici mənbələrdən geniş baxışları ifadə edən məqalələr dərc edir. Bu məqalələrdə yer alan mövqelər mütləq Aİ Reportyorunun mövqeləri deyil.

Eğilimleri