Avropa Mərkəzi Bankı, 11 Mart Cümə axşamı günü bir araya gəlir və bir mövzu üstünlük təşkil edəcək: yoxlanılmadığı təqdirdə bir koronavirus zərbəsi olan iqtisadiyyatı yoluna qaytarmaq səylərini ləğv edə biləcək artan suveren istiqraz gəliri ilə əlaqədar nə ediləcək, yazmaq Dhara Ranasinghe və Ritvik Carvalho.

Almaniyanın 10 illik borc xərcləri, fevral ayında 26 baza puanına yüksəldi, bu da son üç ildə ən böyük aylıq artım oldu və oxşar hərəkətlər avro bölgəsində görüldü.

Prezident Christine Lagarde-dən baş iqtisadçı Philip Lane-ə qədər siyasətçilər narahatlıqlarını ifadə etdilər. Bazarlar oyun planını bilmək istəyirlər.

Radardakı beş əsas sual.

1. ECB artan istiqraz gəlirlərini ehtiva etmək üçün nə edəcək?

ECB, istiqraz alım həcmlərini qaldırmaqdan və ehtiyac olarsa 1.85 trilyon avrodan (2.2 trilyon dollar) Pandemiya Təcili Satın Alma Proqramından (PEPP) tam atəş gücündən istifadə etməkdən çəkinməməlidir.

İqtisadçılar eyni fikirdədirlər, amma siyasətçilər arasında fikir ayrılığı var. 1 trilyon avrodan az olan PEPP hələ də istifadə edilmir. Bu yaxınlarda, bəlkə də texniki amillər səbəbindən yavaşladı.

reklam

Hökumət borclanma xərclərinin daha yüksək olması, şirkətlərə və istehlakçılara keçməklə təhdid edərək, ECB-nin zəif iqtisadiyyatı ilə mübarizə aparması üçün baş ağrısı yaradır.

"ECB riskləri tam olaraq bilirmi?" Dedi ING Araşdırmasının qlobal makro rəhbəri Carsten Brzeski. "Əgər belədirlərsə, nə etməyə hazır olduqlarını daha dəqiqləşdirməyə hazırdırlar - qabaqcıl PEPP satınalmaları ilə hərəkət edəcəklərmi?"

QRAFİK: ECB-nin pandemik stimul proqramı

2) ECB maliyyə şərtlərini qiymətləndirmək üçün dəqiq nəyi izləyir?

Bu barədə aydınlıq gətirmək üçün Lagarde basılacaq.

Nominal məhsuldarlığın artması ilə bağlı narahatlığını dilə gətirdi. Digər rəsmilərdən və ECB-nin son dəqiqələrindəki açıqlamalar, maliyyə şərtlərinin əsas müəyyənedicisi kimi məhsulun həqiqi və ya inflyasiya ilə tənzimlənən hissəsinə vurğu etdi.

Hər ikisi bu il bahalaşdı, lakin real məhsul azdır.

Zolaq, ÜDM ağırlığında müstəqil gəlir əyrisinə və bir gecədə indeks dəyişdirmə (OIS) əyrisinə yönəlmişdir.

Bunun daha vacib olan bir fikri bazarlara siyasətçilərin ağrı həddini daha yaxşı hiss edəcəkdir.

QRAFİK: Hansı gəlir əsasdır?

3) ECB bu il inflyasiyanın nə qədər artacağını gözləyir?

Önümüzdəki aylarda% 2 nisbətini aşa biləcək inflyasiyanın sürətlənməsi, ECB-nin 2021 inflyasiya proqnozunu artıracağı deməkdir.

Lagarde, qiymətlərdəki son artımın birdəfəlik amillərdən qaynaqlandığını və geri düşməli olduğunu vurğulaya bilər.

Ancaq siyasətçilər arasında fərqli fikirlər var. Bundesbank rəhbəri Jens Weidmann, inflyasiyanın yüksələcəyi təqdirdə ECB-nin “müvafiq olaraq hərəkət etməsi” lazım olduğunu düşünür.

"İnflyasiya ilə bağlı daha qarışıq fikirlər var - ECB işçiləri və Lane inflyasiyanın yatırıldığını düşünürlər, lakin bu şahinlər tərəfindən paylaşılmır, bu yaxınlarda Weidmann Alman inflyasiyasının bu il% 3-ü keçəcəyini vurğuladı" dedi Jacob Nell. Morgan Stanley-də Avropa iqtisadiyyatı.

QRAFİK: İnflyasiyanın sürətləndirilməsi?

4) ECB iqtisadi perspektiv barədə nə deyəcək?

İqtisadçılar 2021-ci ilin ikinci yarısında bərpa proqnozu ilə orta müddətli perspektivin geniş dəyişməz qalacağını gözləyirlər.

Bununla yanaşı, Lagarde, blokun koronavirus pandemiyası və kilidləmə ilə mübarizə apardığı üçün qısa müddətli mənfi riskləri vurğulaya bilər.

Xidmətlər sənayesində əziyyət çəkdiyindən iqtisadiyyat demək olar ki, ikiqat dalğalı tənəzzüldədir, lakin daha geniş vaksin tətbiqinə ümidlər nikbinliyi üç illik zirvəyə qaldırdı.

QRAFİK: Avro Bölgəsi iqtisadi sürprizləri 2021-ci ildə müsbət qalır

5) ECB, Draghi'nin İtaliyanın Baş Naziri olduğundan rahatlandımı?

Lagarde, sələfi Mario Draghi'nin yeni baş nazir olduğu İtaliyadakı siyasətlə əlaqədar şərh vermə ehtimalı yoxdur. Ancaq təyinatında İtaliyanın borc xərclərinin düşməsi yaxşı xəbərdir və ECB-yə təzyiqi azaldır.

İtalyan / Alman 10 illik istiqraz gəliri fərqi, fevral ayında 2015-ci ildən bəri ən sərt səviyyələrə endi; son bağ qarışıqlığı çox zərər vermədi.

Etibarlı Draghi, döyülmüş iqtisadiyyatı canlandırmaq üçün geniş islahatlar vəd etdi. Qəti şəkildə Avropa tərəfdarı olduğu mövqeyi İtaliya və avro layihəsi üçün pozitiv olaraq görülür.

GRAFİK: İtalyan istiqrazı COVID-19 böhranı dövründə yayıldı

Bu məqaləni paylaşın: