Bizimlə əlaqə

Çin

# Çin, birjasının çatışmazlıqlarını yaxşılaşdırmalıdır

Paylaş:

Nəşr

on

Razılaşdığınız şəkildə məzmun təmin etmək və sizin haqqınızda anlayışımızı yaxşılaşdırmaq üçün qeydiyyatınızı istifadə edirik. İstənilən vaxt abunəlikdən çıxa bilərsiniz.

2008-dakı beynəlxalq maliyyə böhranından bəri, dünya kapital bazarında geniş miqyaslı bir düzəliş var. Hər bir əsas iqtisadiyyatda kəmiyyət asanlaşdırma siyasəti sayəsində vəsaitlərin likvidliyinin çoxalması müşahidə olunur ki, bu da əlavə fondlarla bağlı vəziyyətə və dünya fond bazarının artmasına səbəb olur. Çinin A fond bazarı üçün, son on ildə təkrarlanan nümunəyə baxmayaraq, bazar hələ də bu tarixi fürsəti dərk edə bilmədi və bu genişlənən Çin fond bazarında böyük təəssüf hissi doğurur.

Elm Texnologiyaları İnnovasiya Şurasının tətbiqi və nəzarəti artırmaq, Çinin kapital bazarının inkişafını təşviq etmək üçün nəzarət aspekti olsa da, fond bazarının inşasını gücləndirmək siyasətini nümayiş etdirir. Çin fond bazarının hələ də Çin kapital bazarındakı zəif inkişaf nöqtəsi olması danılmazdır. Beləliklə, bu müddət ərzində ehtiyat bölgüsü optimallaşdırıla və iqtisadiyyatın artan artıq likvidliyi ilə iqtisadiyyatı inkişaf etdirə bilməsi üçün bazarı inkişaf etdirməyə ehtiyac var.

2008-ci il qlobal tənəzzülündən sonra qlobal səhm bazarları ümumiyyətlə yenidən canlandı və yüksək səviyyəyə qalxdı. Bu, davamlı olaraq artan və 10 illik öküz bazarı qeydə alan ABŞ fond bazarında daha çox nəzərə çarpır. 26 Noyabrda ABŞ-da üç böyük birja, Dow Jones Industrial ortalaması ilə tarixin ən yüksək nöqtələrini qeyd edərək 28121.68 səviyyəsinə yüksəldi. S&P 500 indeksi 3140.52, NASDAQ kompozit isə 8647.93 səviyyəsinə yüksəldi. NASDAQ kompozit 2000 il ərzində 8000-dən dörd dəfə artaraq 10-dən çox oldu. On il əvvəl Dow Jones Sənaye ortalaması 6000 civarındaydı və 10 ildə dörd dəfə artdı. Bütün inkişaf etmiş iqtisadiyyat bazarlarında, iqtisadi böhrandan sonrakı dövrdə Euro Stoxx 50 indeksi 2015-ci ildə artaraq zirvəsinə çatdı, 2009-cu ildəki ən aşağı səviyyədən 95-cu ilin may ayında% 2019-ə yüksəldi. Avropanın inkişaf etmiş ölkələri arasında Almaniyanın DAX indeksi Böhrandan sonra ən yüksək artım% 270, Fransanın CAC40 indeksi və İngiltərənin FTSE 100 indeksi, yüzdə 130 ətrafında ən yüksək artımı gördü. Asiyada Yaponiya ən yüksək artımla 244%, Koreyanın KOSPI-da ən yüksək artım 177% oldu. Çində 2015-ci ildə qısamüddətli boğa bazarından sonra SSE kompozit indeksi% 150 artdı. O vaxtdan bəri Çin birjası nisbətən geriləmə vəziyyətinə gəldi, 2009-cu ildəki ən aşağı səviyyədən 58-cu ilin may ayında% 2019-ə yüksəldi. Bu, Çin iqtisadiyyatının daha yüksək inkişaf sürətinə uyğun gəlmir və bunun təsirini göstərmir. iqtisadi barometr.

Çinin birjası da sürətli bir genişlənmə yaşadı. 2008-dakı ən aşağı nöqtəsi zamanı A birjasının dəyəri RMB 12 trilyon RMB oldu. 2009 sonunda A birjasının dəyəri RMB 24 trilyon dollara çatdı. Aprel 2019-da Çin Birjanın dəyəri, dörddə bir RMB 50 trilyon (7.6 trilyon ABŞ dolları) qədər artaraq Yaponiyanı Asiyanın ən böyük fond bazarı olaraq qabaqladı. Bu baxımdan, onun artması ABŞ-dakı birja dəyərinə bənzəyir (hazırda təxminən 32 trilyon ABŞ dolları). Lakin indeksin dəyişkənliyi bazar həcminin genişlənməsi ilə uyğun gəlmir. Belə bir bazar yalnız maliyyələşməni təmin edən rol oynaya bilər. Bu, investorların pul qazanmasına imkan vermir və sadəcə qumar meydanıdır.

Normalda güclü birjalar həmişə iqtisadiyyatın inkişafına və yetkin bazar siyasətinə arxalanırlar. Hər ikisinin olması, xüsusən də ABŞ-ın səhmləri dünya birjalarında liderlik etdiyi zaman əvəzsiz olardı. Amerika Birləşmiş Ştatları birjasının 10 ildir ki, bir öküz bazarını görməsinin bir səbəbi olmalıdır. 2008-də subprime böhranının başlamasından bəri, Federal Ehtiyat, maliyyə sektorunun və ABŞ iqtisadiyyatının bərpasını stimullaşdıran siyasətini üç dəfə rahatlatdı. Bu, Birləşmiş Ştatların birjalarının toplanmasına səbəb oldu, insanlar daha da zənginləşdi, bu da xərcləri artırdı və ABŞ iqtisadiyyatını gücləndirdi, həm də öküz bazarını on il ərzində qorumaqla, fond bazarı ilə iqtisadiyyat arasında qarşılıqlı faydalı münasibətlər meydana gətirdi .

Müqayisə üçün, bir Çin A fond bazarının aşağı indeksi bazarın və müəssisələrin mənfəətinin az qənaətbəxş böyüməsini göstərdi ki, bu da insanların daha da zənginləşməsinə imkan yaratmır. Bu həm də investorların və müəssisələrin iqtisadiyyatın gələcəyinə inamının aşağı olduğunu göstərir. Bu həm də Çin sərmayəsinin davamlı azalması və iqtisadiyyatın yavaşlamasının əlamətidir. Deməli, fond bazarının inkişafı etimadın inkişafında vacib bir cəhətdir.

Bazar siyasətindəki çatışmazlıqlar Çin fond bazarının böyüməməsinin əsas qüsurudur. Misal üçün, tam bir delisting sistemi və qeydiyyat sistemi aşağı keyfiyyəti aradan qaldırmaqla yaxşıların qorunub saxlanması üçün təminat olduğu Amerika Birləşmiş Ştatlarının birjalardakı vəziyyətini götürək. Amerika Birləşmiş Ştatlarının fond bazarında illik IPO 140-dır, lakin hər il 400 şirkətinin ətrafında delisted olunur. Siyahıya alınan şirkətlərin ən çox qeydə alınan sayı 8000 ətrafında idi, lakin hal hazırda 3800 ətrafında saxlanılır. Fittest siyasətinin davamçısı investorların keyfiyyətli investisiyalara meyllənməsinə səbəb olur.

reklam

Bu, müəssisələrin indeksini artıran öz böyüməsinə daha çox diqqət yetirməsinə səbəb olur. Amerika Birləşmiş Ştatlarının fond bazarının şirkətlərə və investisiyalara nəzarətində ciddi bir tənzimləməyə sahib olması, əməliyyatın ədalətli olmasına və bazarın sağlam böyüməsinə zəmanət verir. Siyahıya alınan şirkətlərin qaydalara qarşı getmək əvəzinə delis etməyi üstün tutmasına səbəb olan ciddi cəzalar tətbiq edir və cəzalarla üzləşir. Buna görə, kapital bazarının və istehlak bazarının inkişafı istehsalçıların və maliyyəçilərin marağına yönəlmək əvəzinə kapital bazarında istehlakçı kimi investorların hüquqlarının təmin edilməli olduğu oxşarlığı bölüşür. Bu, nəticədə sağlam bir bazara səbəb olacaq və investorların iştirakını stimullaşdıracaq, həmçinin saxtakarlığın qarşısını alacaqdır.

ABŞ səhmlərinin davamlı güclənməsi və güclü iqtisadi artım yetkin sistemlə ayrılmazdır. ABŞ səhmlərinin on illik boğa bazarını qoruya bilməsi təsadüf deyil və ABŞ səhmlərinin zəifləməsi bir gecədə baş verməyəcək. Bu cür dayanıqlıq eyni zamanda ABŞ-ın "yumşaq gücünün" və qlobal təsirinin bir əksidir. Bunun əksinə olaraq, Çinin fond bazarı yalnız kapital bazarındakı zəif cəhətlərlə deyil, iqtisadi inkişafdakı çatışmazlıqlar ilə də qarşılaşır. ANBOUND əvvəllər Çinin gələcəkdə inkişafının getdikcə daha çox kapital və kapital bazarının inkişafından asılı olacağına işarə etmişdi. Yaxşı bir kapital bazarının qurulmasının əhəmiyyəti gələcəkdə Çinin inkişaf mərhələsi ilə təyin olunan daha aydın görünəcəkdir. İndi Çin üçün iqtisadi inkişafındakı, xüsusən də fond bazarındakı çatışmazlıqların yaxşılaşdırılmasına diqqət yetirmək təcili bir vəzifədir.

Əlbətdə ki, birjanın təkmilləşdirilməsi və inkişafı bütün istiqamətlərdə səylər tələb edir, o cümlədən Qiymətli Kağızlar Qanununun təkmilləşdirilməsi, nəzarətin gücləndirilməsi, qeydiyyat sistemi və delistinq sisteminin yaradılması və s. Bu, yalnız Çin Qiymətli Kağızlar Tənzimləmə Komissiyasının məsuliyyəti deyil, həm də bütün maliyyə nəzarəti sisteminin, iqtisadi inkişaf siyasətinin və hüquq şöbələrinin məsuliyyətidir. Tədqiqat mərkəzinin tədqiqatçıları baxımından kapital bazarının vacib bir istiqaməti olan birjanın inşası əslində düzgün həll yolunu müəyyənləşdirmək problemidir.

Bu, əsasən düşüncənin dəyişdirilməsi və investorların hüquqlarının qorunması baxımından bazar şəffaflığı probleminin həlli ilə əlaqəlidir. Bu, yalnız bazarda artımı həll etmək üçün yeni bir həll variantının yaradılması deyil, həm də stok məsələsini həll etməkdir. Bu da əsas təminatlar kimi nəzarət sisteminin gücləndirilməsini və hüquq sisteminin təkmilləşdirilməsini tələb edir. Eyni zamanda, bazar quruculuğu baxımından çoxsəviyyəli səhm bazarı sistemi A səhm bazarının sağlam inkişafı üçün əsasdır.

Bundan əlavə, müəssisənin inkişafı baxımından dost bazar və siyasət mühiti də əvəzedilməz olacaqdır. Birjanın çatışmazlıqları əslində bazar sisteminin çatışmazlıqlarıdır və yaxşı bazar qaydaları və mühit birbaşa investisiya üçün tələb olunan şərtdir.

Final təhlili nəticəsi

ABŞ səhmlərinin on illik öküz bazarı ilə müqayisədə, Çinin A səhm bazarının geriləməsi və uzun sürməsi Çinin səhm bazarının kapital bazarının və iqtisadi böyümənin çatışmazlığı olduğunu göstərir. Çinin böyümə potensialını reallaşdırmaq üçün sistemdəki qüsurları aradan qaldırmaq üçün daha da islahatlar və yeniliklər etməsi çox vacibdir.

1993-cü ildə Anbound Think Tank-ın qurucusu olan Chen Gong indi ANBOUND Baş Tədqiqatçıdır. Chen Gong, Çinin informasiya analizi sahəsində tanınmış mütəxəssislərindən biridir. Chen Gong'un görkəmli akademik tədqiqat fəaliyyətlərinin əksəriyyəti, xüsusən də dövlət siyasəti sahəsində iqtisadi məlumat analizindədir. Wei Hongxu, Pekin Universitetinin Riyaziyyat fakültəsini doktorluq dərəcəsi ilə bitirib. 2010-cu ildə İngiltərənin Birmingham Universitetindən İqtisadiyyat ixtisası üzrə təhsil almış və qərargahı Pekində olan müstəqil bir düşüncə quruluşu olan Anbound Consulting-in tədqiqatçısı. 1993-cü ildə qurulan Anbound, dövlət siyasəti araşdırmalarında ixtisaslaşır.

Bu məqaləni paylaşın:

EU Reporter müxtəlif xarici mənbələrdən geniş baxışları ifadə edən məqalələr dərc edir. Bu məqalələrdə yer alan mövqelər mütləq Aİ Reportyorunun mövqeləri deyil.

Eğilimleri