Upstart analitiklər tədqiqat üçün yeni dövrdə yol #banks göstərmək

Böyük banklardan fərqli olaraq Hiley's The Analyst kimi butik firmalar ticarət və ya korporativ maliyyə təklif etmirlər. Avropa Birliyinin 2018-ci ilin yanvar ayına qədər MiFID II direktivinə əsasən tələb ediləcəyi kimi, tədqiqat üçün aldıqları şeyə tamamilə etibar edirlər.

"İş fikri, heç kimin alış tərəfindəki satış tərəfini (araşdırma) istifadə etməməsindən və əlbəttə ki, düzgün şəkildə istifadə etməməsindən irəli gəldi" dedi.

Satış tərəfi, investisiya bankları və satın alma tərəfi, fond menecerləri arasındakı əlaqələr, bankların səhmlərin alqı-satqısı üçün satın aldıqları ticarət komissiyaları halında araşdırma xərclərini çəkdi.

Lakin MiFID II-nin nəzarəti altında satın alma tərəfi investisiya bankları tərəfindən istifadə edilən analitiklərin sayında azalma deməkdir.

Henderson Global Investors şirkətinin baş direktoru Andrew Formica, rəhbərliyindəki $ 125 milyardlıq aktivi olan keyfiyyəti, getdikcə keyfiyyətə yönəldiyini söylədi.

"Bu (MiFID II), şübhəsiz ki, bizi daha diqqətli etdi. Banklar bir çox araşdırma apardılar və hamısı çox yaxşı deyil və hamısı lazım deyil" dedi.

reklam

Keçən il Quinlan & Associates konsaltinq şirkəti tərəfindən fond menecerləri arasında keçirilmiş bir sorğu nəticələndi ki, banklarda analitik sayı 30-ci ilə qədər% 2020 azalacaq.

Fondun idarə şirkətləri də tədqiqat ödənişləri ilə bağlı şəffaflığı artırmaq üçün təzyiq altındadır. Jupiter Fund Management, keçən həftə oxşar tədbirləri elan etmiş Woodford Investment Management, M&G və Baillie Gifford'a qoşularaq keçən həftə banklardan aldığı araşdırma üçün müştərilərdən pul almağı dayandıracağını söylədi.

Fidelity daxil olmaqla fond idarəçiliyində olan firmalarda onillikdən sonra Hiley investisiya bank tədqiqatının keyfiyyəti ilə incidir və 2010-də Analisti qurdu. Bu, yalnız banklar və maliyyə xidmətləri, texnologiya mütəxəssisləri Arete-ni əhatə edən Autonaya bənzər səhmlərin az sayını əhatə edir.

Satış tərəfində olan tədqiqat analitikləri şirkətin ziyarətlərini asanlaşdırdıqlarına baxmayaraq, fond rəhbərləri tərəfindən tez-tez qiymətləndirilən idarə görüşləri və konfranslar Hiley kimi tənqidçilər şirkətləri işi təmin etmək üçün şirkətləri tənqid etməmək üçün bir təşviq var.

"Satış tərəfi şirkətlərə qarşı xoş münasibət göstərməyə təşviq edilir. (Çox qısa müddətdir) hamı eyni şeyləri edir" dedi.

MiFID-in son tarixindən əvvəl yalnız 10 ay keçməsinə baxmayaraq, banklar tədqiqat üçün necə ödəniləcəklərini açıqlamırlar.

Citigroup (CN), Goldman Sachs (GS.N), JP Morgan (JPM.N) Və Morgan Stanley (MS.N) şərh verməkdən imtina etdi, Bank of America (BAC.N) şərh istəklərinə cavab vermədi.

"Qalib gələnlər və itirənlər olacaq. Bəzi firmalar MiFID Araşdırma və İndüksiyonlar müddəaları baxımından çox maraqlı və yenilikçi modellərdən bəhs edirlər" Julian Allen-Ellis, AFME-də MiFID direktoru, maliyyə xidmətləri sənayesi üçün bir lobbi qrupu, Reuters-ə bildirib.

"Bu gün satış maliyyələşdirmə mərkəzi nədir ki, yeni rejimə ən müvəffəqiyyətlə uyğunlaşan firmalar üçün mənfəət mərkəzinə çevrilə bilər" deyərək, MiFID II-də dəqiqləşdirilməli hələ çox şey olduğunu söylədi.

Butik tədqiqatlarını satan Müstəqil Araşdırmalar Fondu, müstəqil tədqiqata giriş bir nəfərlik makroiqtisadi bülleten üçün $ 3,000-da başlayır və səhmdar analitiklər qrupuna məhdudiyyətsiz daxil olmaq üçün illik $ 250,000-ə qədər yüksəlir. Onun orta qiyməti təxminən $ 60,000 təşkil edir.

"Siz" ultra platin xidmətlər "adlanan bir şeyin ortaya çıxdığını görə bilərik. Ən yaxşı analitiklər, sifarişli tədqiqat məzmunu, alqoritmlərinizin istehlakı üçün sifarişli siqnal məlumatları və digər elementlərlə inkişaf etmiş bir məhsul təklifi təşkil edir. araşdırma və firmalardan pul qazanmaq üçün təklifləri ilə çox rəqabətçi və qabaqcıl olacağına əminik "dedi AFME-dən Allen-Ellis.

MiFID II, eyni zamanda, səhmlərini "almaq", "saxlama" və ya "satma" qiymətlərini müştərilərə bildirmək üçün qiymətləndirən bir çox kapital analitikinin qiymətləndirmələrinə qarşı ehtiyatlı münasibəti sarsıdır.

Thomson Reuters məlumatları göstərir ki, reytinqlərin əksəriyyəti "satın al" və ya "saxla", bunları əhatə edən analitiklər tərəfindən orta hesabla "sat" olaraq qiymətləndirilən yalnız üç FTSE-100 səhmidir.

Hiley və digər butik firmalar araşdırma əhatəsini eyni genişlikdə göstərməsə də, yeddi analitikdən ibarət qrupunu ildə az sayda fikir üzərində işləməyə təşviq edir və tez-tez konsensusa zidd olan "satma" qiymətlərini tövsiyə edir.

Analistin 40-a yaxın səhm üzrə reytinqi var, hamısı "almaq" və ya "satmaq". Hiley, bunun bir investisiya bankının əhatə dairəsinin onda bir hissəsi olduğunu, lakin xərclərin onda birinin gəldiyini söylədi.

Bir bankın analitiki adətən vahid bir sektor üçün məsuliyyət daşıyır, yəni ənənəvi olaraq onlarla işçinin Avropa şirkətlərini əhatə etməsini tələb edəcəkdir. Və hər bir səhməni əhatə edən onlarla bank ilə, təkrarlama deməkdir.

Masa əsaslı maliyyə modelləşdirməsindən daha çox, Hiley analitiklərini mağaza və test məhsullarını ziyarət etmək üçün göndərir.

Analitik, Gowex-də, sonra gəlir əldə edən bir İspan texnologiya firmasında ilk dəfə bayraqları qoydu.

"Satış tərəfi və fond menecerləri yerdə iş görməmişdilər" dedi Hiley. "Vaxtları yoxdur."

Bəzi fond menecerləri bənzər bir yanaşma edirlər.

Stewart Investors, banklar, məsləhətçilər və hətta fərdlər adından səmərəli araşdırma aparmaq üçün dəvət edir.

"Biz tez-tez brokerlərin investisiya imkanlarını və risklərini qiymətləndirməyimiz üçün çox vacib olan uzunmüddətli qeyri-maliyyə məsələlərini kifayət qədər araşdırması üçün mübarizə apardığımızı tapdıq" dedi.