Milli maliyyə kəsirlərini məhdudlaşdırmaq üçün AB səhiyyə risklərini qiymətli kağızlara keçirin

Sistemli böhranların çox vaxt mühüm siyasi nəticələri olur. Avropada isə bu nəticələr çox vaxt Avropa Birliyinin gücləndirilməsi yolu ilə həll olunur. Məsələn, 2008-2011 maliyyə və iqtisadi böhranını götürək, bu, maliyyə qurumları üçün yeni tənzimləmə və nəzarət tənzimləmələrinin, habelə Aİ miqyasında fövqəladə hal fondlarının tətbiq olunmasına səbəb oldu, Vlerick Business School, professor David Veredas yazır.

2020-ci ildəki Böyük Kilidləmə Böhranı və bunun xalq sağlamlığı və iqtisadi nəticələri haqqında öyrənilməlidir. Əsas dərs Avropa səhiyyə sektorunda daha dərin birliyə ehtiyacdır. Növbəti sağlamlıq böhranının nə vaxt başlayacağını bilməsək də, COVID-19-un sonuncusu olacağı ehtimalı yoxdur. Dəyişən iqlim, yeni patogenlərin ortaya çıxması və digərlərinin yenidən ortaya çıxması AB-nin sağlamlığı üçün əhəmiyyətli risklər yaradır. Üstəlik, kimyəvi, radioloji və nüvə riskləri nəzərə alınmalıdır. Bənzər bir cavab tələb edən risklər.

Mövcud və görünməmiş COVID-19 xalq sağlamlığı böhranı, Avropa Birliyinin, xüsusən də fövqəladə hallarla məşğul olan strukturlarını və mexanizmlərini tamamilə aşdı. Növbəti səhiyyə fövqəladə vəziyyətinə hazır olmaq üçün AB-nin 27 üzv dövlətin hamısında gördüyümüz ölkəyə xas yanaşmalar əvəzinə təsirli və vahid cavab tənzimləmələrinə və üzv dövlətlər arasında əməkdaşlığa ehtiyac var. Sürətli və proqnozlaşdırılan şəkildə artan maliyyələşdirmə üçün əhəmiyyətli bir maliyyə yastığına ehtiyac var.

Bəs AB-yə üzv ölkələr üçün işbirlikçi bir cavabın yalnız mümkün deyil, həm də sərfəli və real olmasını necə təmin edə bilərik? Bunun açarı maliyyə yeniliyinə əsaslanır. Digər Vlerick Business School akademikləri ilə yanaşı Təcili Səhiyyə Maliyyələşdirmə Təsisatının (qısaca EHFF) yaradılmasını təklif edirəm.

Daha geniş versiyasında bu müəssisə, mövcud AB fövqəladə vəziyyət strukturlarını, yəni Təcili Yardım Alətini birləşdirir və ən həddindən artıq fövqəladə hallar üçün dövlət maliyyəsində yükü artırmayan yeni bir qat əlavə edir. Bu yeni təbəqə mahiyyət etibarilə səhiyyə vəziyyətindəki fövqəladə riskləri institusional investorlara satılan sabit gəlirli qiymətli kağızlar şəklində təhlükəsizlikdən ibarətdir. Təsis, Dünya Bankının rəhbərlik etdiyi qlobal və regional təşəbbüslər daxilində bazara əsaslanan risk maliyyələşdirmə imkanlarının artımını izləyir.

EHFF maliyyəsi, tibbi yardımların artırılması, test dəstləri, infrastrukturların qurulması və başqaları arasında personalın birdən-birə artması üçün, ResEU və Təcili Yardım Alətinə uyğun olaraq istifadə edilə bilər. Bu, Lockdown-un AB səhiyyə sistemlərinin PPE kimi tibbi ləvazimatlar əldə etməsi və virusun yayılmasına nəzarət etmək üçün istənilən təsiri göstərəcək qədər test dəsti ilə əlaqəli çətinlikləri gördükdən sonra gələcək böhranlar üçün həyati bir zərurətdir.

Xüsusilə, EHFF, ən çox ehtiyac duyulduqda və əvvəlcədən çox miqdarda nağd pul ayırmadan likvidlik təmin edən bir sağlamlıq riski idarəetmə vasitəsidir. Üzv ölkələrin, EHFF-in bir hissəsi olaraq, səhiyyə vəziyyətindəki fövqəladə vəziyyət riskini ayrı-ayrılıqda idarə etməkdən daha yaxşı olacağı mənasında AB ölkələrinin dövlət maliyyəsinə müsbət dağılmalar olacaqdır.

reklam

Bu səbəbdən EHFF, gələcək illərdə ciddi gərginlik içində olacaq milli büdcələri səhiyyə vəziyyətindəki fövqəladə vəziyyətlərin təsirlərindən qoruyan və bütün Üzv Dövlətlərin bu gələcək böhranlarla mübarizə aparmaq üçün maliyyələşdirilməsinə imkan yaradan qənaətli bir həlldir.

Bənzər obyektlər dünyanın digər yerlərində mövcuddur və ya nəzərdən keçirilir. Ən görkəmli hallar Dünya Bankının Pandemiya Təcili Müəssisəsi, ASEAN + 3 Fəlakət Risk Sığortası və dörd Cənubi Amerika ölkəsinə zəlzələ əhatə edən Pasifik İttifaqı Fəlakət İstiqrazlarıdır. Bunlar, böyük böhranlarla mübarizə aparmaq üçün ölkələrarası bir yanaşmada uğurlu sayıldı və AB Üzv Dövlətləri səmərəli və ədalətli şəkildə qorumaq üçün öz nümunəsini təqib etməlidir.

Riskin sənədləşdirilməsi 1990-cı illərin əvvəllərinə gedib çıxır. Sığorta sənayesi (xüsusən təkrarsığortaçılar) Karib dənizindəki qasırğalara görə öncüllər idi. Risk Securitization nəticəsində yaranan qiymətli kağızlar, Sığorta Bağlı Qiymətli Kağızlar və ya qısaca ILS olaraq bilinir. Fəlakət bağları ILS-in üstünlük təşkil edən formasıdır. ILS bazarı 90-cı illərin ortalarından etibarən davamlı olaraq artmışdır: 785.5-ci ildəki 1997 milyon dollardan 41.8-ci ildə 2020 milyard dollaradək. Qapılan üstünlüklü risklər, adı verilən fırtına və zəlzələ kimi təbii fəlakətlərdir, eyni zamanda ipoteka, əməliyyat və ölüm risklərini də əhatə edir; başqaları arasında.

Əminliklə demək olar ki, başqa bir xalq sağlamlığı böhranının, hətta kimyəvi, radioloji və nüvə risklərinin potensial risklərini təhlükəsizləşdirmək, şübhəsiz ki, eşitməmiş deyil. AB əməkdaşlıq, ədalət və tərəfdaşlıqla öyünür - bunu gələcək böhran cavablarımızda əks etdirməliyik və ortaq bir EHFF bunun üçün bir yoldur. Bu, nəinki Avropa Birliyini daha da gücləndirir, buna görə də cavabı yaxşılaşdırır, həm də maliyyə yeniliyi səbəbindən heç bir AB üzvü dövlətin maliyyə büdcəsinə maliyyə yükü gətirmir.

David Veredas (təsvir) Vlerick Business School-da Maliyyə Bazarları professorudur. Avropa Kölgə Maliyyə Tənzimləmə Komitəsinin seçilmiş üzvü və Maliyyə Ekonometrikası Cəmiyyətinin qurucu üzvüdür.

İstinad: Ashby, S., Kolokas, D., and Veredas, D. (2020) Avropa Birliyi üçün Təcili Səhiyyə Maliyyələşdirmə Təsisi. Təklif. Vlerick Business School siyasət kağızı # 10.

 

Bu məqaləni paylaşın: